j9九游会手机:

  国金证券股份有限公司姚遥近期对聚和资料来研讨并发布了研讨报告《成绩短期承压，大力构建全新产品矩阵》，给予聚和资料买入评级。

  2025年8月26日，公司发布2025年半年报。2025上半年公司完结运营收入64.35亿元，同比-4.87%；完结归母净利润1.81亿元，同比-39.58%；其间二季度完结运营收入34.41亿元，环比+14.93%，完结归母净利润9100.46万元，环比+1.51%，成绩契合预期。

  职业拐点向上，信誉减值计提规划明显收窄：2025上半年，因为下流光伏客户盈余依然承压，银行承兑付款份额相应添加，客户回款周期拉长，二季度公司运营活动发生的现金流量净额为-9.79亿，环比下降722.69%；二季度公司计提减值丢失0.39亿元，环比转负，考虑到公司的客户结构中主要以头部企业为主，运营耐性相对来说比较强，跟着光伏职业“反内卷”继续推进，公司运营性现金流及减值状况有望修正。

  专心光伏浆料产品研发，迭代敏捷以呼应客户的实在需求：公司在光伏导电浆料范畴构建了掩盖TOPCon、HJT、XBC及钙钛矿叠层电池的全场景技能矩阵，完结了“TOPCon-LECO高功能银浆”、“抗UV衰减银浆技能”等多项金属化技能里程碑打破，全年累计功率增益+0.2；“超窄线宽印刷技能、“铜浆烧结技能”助力单片银耗量一会儿就下降，从而推进电池本钱下降；30%以下银含浆料完结规划化量产；“钙钛矿叠层专用浆料”霸占超低温(≤130℃)固化下电极稳定性瓶颈，为工业级叠层组件量产扫清妨碍。

  向上延伸工业链布局，横向拓宽产品矩阵：非光伏银浆范畴，子公司匠聚已构成掩盖射频器材、片式元器材、PDLC(电致变色玻璃)、EC导电胶、LTCC(低温共烧陶瓷)、高功能导热资料等多维度的电子浆料产品矩阵，完结单月吨级量产出货，在通讯、电子元器材、轿车等范畴完结导入；子公司德朗聚开发出新一代光伏组件封装定位胶、绝缘胶及电池维护胶等系列新产品，在ECA导电胶等产品上树立功能身先士卒的优势，0BB封装定位胶已在相关客户完结规划化量产，新式绝缘胶与电池维护胶系列新产品有用处理BC组件的工艺痛点，助力其工业化进程。

  依据公司出货状况及最新事务发展，调整公司2025-2027年盈余分别为4.11/5.06/6.04亿元，对应EPS为1.70/2.09/2.50元，当时股价对应PE分别为31/25/21倍，保持“买入”评级。

  该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级3家，增持评级3家；曩昔90天内组织方针均价为57.82。